隔夜Hibor创5月以来最大单周降幅！分析师：香港短期融资成本或已见顶

XM外汇官网APP获悉，隔夜中国香港的创成本短期融资成本已出现回落。截至周四，月最隔夜香港银行同业拆借利率(Hibor)本周累计下降158个基点，大单短期这是周降自今年5月以来的最大单周跌幅。最新数据显示，幅分周四隔夜Hibor小幅上升12个基点至2.42%，析师香港但仍远低于周一创下的融资最高点4.65%；一个月期Hibor本周下跌33个基点至2.97%，三个月期Hibor下跌22个基点至3.08%。或已

Hibor的见顶快速回落为港元提供了支持，增加的隔夜波动性使得做空港元的交易更具不确定性。这让香港当局在捍卫港元与美元的创成本联系汇率时获得了喘息机会。

香港融资成本波动的月最一大原因是香港金融管理局为维护联系汇率所进行的干预。从6月初以来，大单短期金管局累计买入至少1200亿港元(约154亿美元)，周降这导致了银行在金管局持有的现金总额（也即同业流动性的关键指标）的萎缩。

此外，今年香港股市的上涨也在影响融资成本，吸引了内地投资者的资金，他们需要购买港元进行融资，这进一步减少了本地流动性。

分析人士指出，香港融资成本或已触顶。星展银行香港经济学家Samuel Tse表示：“Hibor看起来正在触顶。”他认为Hibor的上涨部分是由于套息交易的超调，现在这种情况正在缓解，预计Hibor将回落。摩根大通香港策略师Tiffany Wang也认为Hibor进一步上涨的空间有限，三个月期Hibor的上限约在3.55%。

值得注意的是，近期各期限Hibor的大幅波动导致上周五香港本地利率曲线出现短暂倒挂，且一个月期Hibor曾一度高于三个月期Hibor。同时，隔夜Hibor与一个月期Hibor之间的利差达到了去年12月以来的最大水平。对此，Samuel Tse表示：“曲线倒挂意味着Hibor上升趋势将会缓解，这表明短期流动性紧张，但市场预计融资需求很快将下降。”