财信期货：有色及新能源策略

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【财信期货：有色及新能源策略】

⑴ 宏观经济背景显示“增长放缓、财信策略就业降温、期货通胀回落”。有色这为9月降息奠定基础，及新但缺乏进一步降息的财信策略条件，使得黄金市场现阶段处于“方向偏多、期货空间受限”的有色状态。美元利率的及新下行预期提供了一定支撑，但经济衰退的财信策略深度不足抑制了市场波动，导致频繁的期货资金兑现。隔夜伦敦金小幅反弹至3382美元/盎司，有色沪金主连小幅上涨0.12%至781元/克。及新短期来看，财信策略黄金仍将在高位震荡，期货若要突破，有色需等待就业或通胀数据进一步恶化。

⑵ 随着市场“反内卷”情绪减弱，商品市场逐步回归基本面。氧化铝价格持续破位下行，整体趋势走弱。基本面显示氧化铝面临产能过剩的压力，矿端价格保持坚挺，供给端南北差异明显，需求稳定，库存与仓单持续增加。若无强劲的上行动力，氧化铝可能维持偏弱走势，策略建议逢高沽空。

美元指数的走强抑制了有色金属走势，沪铝先扬后抑。在美联储降息预期上升及政策支持背景下，整体宏观氛围依然偏多。基本面供给稳定，高价抑制需求，但旺季临近虽有改善预期，库存再次累库但绝对水平偏低，加之再生铝企业税收返还政策的终止，原铝价格有利。铝价在宏观与基本面支持下，或保持偏强，建议逢低做多，短线操作可考虑适度止盈。

⑷ 交易所对铸造铝合金的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整，有助于增强其期货活跃度。短期内铸造铝合金将在沪铝的提振下走强，且因再生铝企业面临税收政策终止，推动再生铝成本上升。在宏观与基本面支持下，铸造铝合金或维持偏强运行，建议以逢低做多为主，短线操作可适度止盈，后续需关注政策的落地执行。

⑸ 早间市场传出宜丰某矿区将停产三天的消息，碳酸锂价格小幅反弹。不过，随着情绪消化和股市回调，午后市场走弱。基本面显示，上周碳酸锂的产量与库存双双下降，上游减产的影响开始显现，且下游补库情绪升温。需求即将进入旺季，价格具备阶段性支撑。但宜春矿企的“自查”结果尚未明确，供应端的不确定性依旧存在。策略上建议以回调做多为主，可以购买看涨期权或参与月间正套，并关注宜春7家矿企的后续处理结果及其他矿端的停检修情况，以及下游需求和库存的变化。