欧洲央行会议纪要：利率接近中性区间，通胀风险“大致平衡”

根据XM外汇官网APP的大致平衡报道，欧洲央行7月的欧洲会议记录显示，多数政策制定者认为当前通胀风险“大致平衡”，央行且消费者价格预期保持稳定。纪利近中间通在7月23日至24日的率接议息会议上，尽管部分委员考虑进一步降息，性区险但经过八次下调后将存款利率维持在2%仍被视为“稳健”选择。胀风

会议摘要指出，大致平衡欧元区经济近期展现出的欧洲韧性已在6月发布的基线预测中反映。面临关税政策和地缘冲突等多重挑战，央行尤其是纪利近中间通7月初欧盟与美国达成贸易协议后的15%关税，当前的率接利率水平仍被视作处于中性区间，金融环境保持稳定。性区险

数据显示，胀风自6月会议以来的大致平衡经济数据进一步验证了通胀走势的合理性，中期内价格稳定在2%目标附近的前提未变。部分委员认为产出和通胀面临下行风险，可能支持进一步降息，但更多的观点则认为保持现状能更好地应对双向风险。会议表明政策沟通应保持谨慎中立，避免释放明确信号。

需要注意的是，利率调整周期基本完成，后续决策将更注重观察经济数据表现，正如摘要所言“等待更多信息具有很高选择价值”。在通胀前景方面，部分委员认为未来两年通胀风险偏向下行，尤其在能源价格的影响下，预计2025年总体通胀率将在当前水平附近浮动，2026年一季度可能达到1.5%低点。

然而，也有委员指出中期风险偏向上行。核心通胀指标已降至2.3%的三年多低位，预计明年初将回落至2%，与中期目标基本契合。至于欧元汇率走势，会议认为近期变动受结构性因素影响，短期内逆转的可能性较低。

总体而言，管理委员会强调必须保持“双向视角”，既关注通胀上行压力，也需防范增长疲软，以便为未来会议保留决策灵活性，确保能够迅速应对重大经济冲击。市场普遍预期9月会议将维持利率不变，经济学家则预测12月可能启动新一轮降息，但投资者尚未完全计入相关预期。