降息推动柴油市场走强，秋季或继续走高？

据XM外汇官网APP分析师表示，降息如果美联储本月降息，推动将刺激以柴油为主要动力的柴油工业活动，从而可能使柴油价格的市场夏季涨势延续至秋季。

上月，走强美联储主席鲍威尔发出降息信号后，秋季基金经理对于柴油的或继看涨情绪达到了四周以来的高点。这显示出，续走柴油作为经济走向的降息“风向标”，其投资吸引力正在增强。推动自5月初以来，柴油因全球供应短缺及炼油厂停产，市场柴油价格上涨约20%，走强涨幅超过原油和汽油，秋季新的或继投机者加入了市场。

Vortexa美洲市场分析主管Samantha Hartke指出，柴油价格对货币政策的敏感度较过去两三年显著提高，这与新投资者的涌入不无关系。

根据CME美联储观察工具，目前市场预计美联储下月降息25个基点的概率高达92%。与之对比，投机者在美国原油期货上的看涨头寸处于近20年来的最低水平，表明利率预期与原油及其他燃料价格的关联正在减弱。近期，原油市场交易量低迷，交易商在夏季选择观望，以等待欧佩克+产量恢复导致的供应过剩。

Bridgeton Research Group的数据显示，商品交易顾问(CTA)对柴油的看涨力度也有所加强，截至周一，其柴油多头仓位比例已达55%，而8月20日这一比例仅为18%。

荷兰合作银行能源策略师Joe DeLaura表示，降息将为基础工业和资本密集型行业提供更强支持，而这些行业正是柴油的主要消费群体。这在当前库存较低的情况下，意味着柴油需求将进一步上升。

此外，柴油价格的上涨可能叠加收获季节和冬季等季节性因素，导致农业机械和家庭取暖用户的用油成本上升。然而，暖冬或库存增长速度快于预期，可能会减缓甚至终止当前的涨势。此外，过高的货运成本也可能抑制工业活动。

能源市场经济学家Philip Verleger指出，货运成本过高抑制工业活动的临界点可能出现在柴油价格达到每加仑10美元。目前，美国的柴油全国平均价格略低于4美元，这意味着价格仍有上升空间。

Hartke表示，与汽油相比，“柴油价格上涨的影响范围更广——这不 только是消费者减少出行的问题，而是整个行业可能受到压缩。不过，目前我们尚未达到这一程度。”