鲍威尔的鸽派言论推动美小盘股强势反弹，美银与瑞银再度看多

根据XM外汇官网APP的鲍威报道，美国小盘股最近迎来了强劲反弹，鸽派主要受益于资金从大型科技股流向市场滞涨板块的言论轮动以及美联储主席鲍威尔上周五释放的鸽派信号。美国银行(BofA)和瑞银集团(UBS)的推动策略师均认为，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示可能在下月降息，美小美为小盘股的盘股表现提供了积极支撑。

美银的强势股票策略师吉尔·凯里·霍尔在给客户的报告中提到，“只要没有重大关税消息或其他宏观意外，反弹预计未来几周罗素2000指数（小盘股基准）将超过大盘股表现。再度”瑞银的看多策略师，如肖恩·西蒙兹也表示，鲍威降息将减轻资产负债表压力，鸽派可能助推小盘股及低质量股票继续上涨。言论过去三周内，推动罗素2000指数上涨了9%，美小美而同期纳斯达克100指数仅上涨3.2%。

瑞银策略师指出，自5月初触底以来，罗素2000成分股的盈利修正幅度显著上升，显示出与指数反弹的趋势相符。此前，小盘股在整体市场中一直表现不佳，自2021年11月以来未能创下历史新高。

上周五，鲍威尔问话后，交易员坚信降息“几乎已成定局”，罗素2000指数单日上涨3.9%，创下四月以来的最佳单日表现。投资者对iShares罗素2000 ETF的资金流入量达到去年11月以来的最高水平。尽管周一小幅下跌1%，这一小盘股指数仍创下了自2024年7月以来相对纳斯达克100指数的最佳单周表现。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳指出，杰克逊霍尔会议后小盘股突破了盘整期，受投资者仓位调整及资金流出大型科技股的影响，短期内小盘股可能上涨。然而，她同时强调，长期来看仍持“中性”态度，并警告小盘股可能面临短期上涨后迅速回落的风险。

霍尔也关注下周发布的非农就业报告，该数据将进一步影响降息预期;而小盘股是否能持续反弹，还取决于盈利表现、销售趋势和关税风险。她提醒道，历史数据显示，10月通常是小盘股相对大盘股表现最差的月份。

信托金融公司(Truist Financial Corp.)的联席首席投资官基思·勒纳将美国小盘股的评级从“吸引力较低”提升至“中性”，主要考虑到估值优势、盈利趋势改善及技术面信号变得积极。

尽管如此，过去一年标普600小盘股指数依然落后大盘股约13个百分点。勒纳指出，从三年滚动周期来看，小盘股的落后幅度接近2000年以来的极端水平，这为投资者提供了“补涨机会”。

然而，杰富瑞金融集团的策略师史蒂文·德桑克蒂斯则提到，本季度以来小盘股“预期盈利增速与实际盈利增速的差距超过12%”，这一差距是自2022年一季度以来的最高水平。