券商晨会精华 | A股盈利确认拐点 新动能主导结构性行情

市场昨日经历震荡调整，券商确创业板指表现欠佳。精华沪深两市全天成交额达2.87万亿，股拐点构性较前日增加1250亿。盈利板块方面，新动行情银行、导结贵金属、券商确机器人、精华石油等出现上涨，股拐点构性而CPO、盈利跨境支付、新动行情PCB和半导体等则出现下跌。导结截至昨日收盘，券商确沪指下跌0.45%，精华深成指下跌2.14%，股拐点构性创业板指下跌2.85%。

在今天的券商晨会上，中信建投指出，A股盈利确认拐点并进入温和复苏期，新动能主导市场结构性行情；广发证券提到白酒板块进入中周期布局机会；华泰证券建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等。

中信建投：A股盈利确认拐点，新动能主导结构性行情

中信建投认为，A股盈利已确认拐点，市场步入温和复苏阶段，但结构性分化明显，显示出新旧动能的快速转换。市场风格偏向成长，科技制造领域在AI周期和国产替代的推动下实现业绩高增长，成为关键驱动力；中游制造业则因成本回落表现出盈利韧性。本轮复苏中“价”的修复优于“量”的扩张。在新赛道方面，AI产业链业绩表现强劲，机器人和创新药面临产量提升与逆境反转的机会，而新消费则需关注营收向盈利的转化。总体来看，经济复苏需政策支持，市场将保持结构性行情，需关注高景气赛道。

广发证券：白酒板块进入中周期布局窗口期

广发证券表示，白酒行业经过四年的调整，预计在2025年将迎来“估值+业绩”双底，市场进入中周期布局的最佳时机。当前股息率与十年期国债收益率的比值高，配置性价比显著，行业需求有望在出清后恢复。

华泰证券：建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等

华泰证券认为，在目前的市场环境中，高股息红利公用事业资产的投资思路将出现变化。结合2015年前后的情况与当前的财政状况，华泰证券建议关注资产证券化比例较低的电力央企，以及具备化债潜力的地方国企。认为资本运作有助于提高分红比例，投资机会正逐渐显现，尤其是在持股周期较短的环境下。

本文转载自财联社，XM外汇官网编辑：陈筱亦。