高盛：7月核心PCE符合预期 贸易逆差大幅扩大 下调美国Q3 GDP预测至1.6%

根据XM外汇官网APP的高盛报道，高盛发布研究报告指出，月核预期预测美国7月核心个人消费支出(PCE)物价指数基本符合预期，心P下调但商品贸易逆差意外扩大，符合导致其下调了美国第三季度经济增长的贸易美国预测。

在核心通胀方面，逆差7月核心PCE物价指数环比上升0.27%，大幅同比增至2.88%，高盛基本符合高盛的月核预期预测预测（环比0.26%、同比2.87%）及市场预期（环比0.3%、心P下调同比2.9%）。符合具体来看，贸易美国核心商品价格保持不变，逆差核心服务价格环比上涨0.36%；市场基础核心PCE环比增0.17%，大幅不含住房的高盛核心服务价格环比升0.39%，其中投资组合管理价格环比增5.4%及非营利机构价格环比增0.8%推动了这一增幅。同时，整体PCE物价指数环比上升0.20%，同比增至2.60%，与高盛及市场预期一致。

在居民收入支出方面，7月美国个人收入环比增长0.4%，符合预期，主要受到就业补偿（+0.6%）、业主收入（+0.7%）、租金收入（+0.5%）及资产收入（+0.1%）的推动，转移支付保持稳定。个人支出也表现良好，7月环比增0.5%，略高于高盛预期的0.4%，且实际个人支出环比增加0.3%，其中实际商品支出环比增0.9%、实际服务支出环比增0.1%。储蓄率保持在4.4%，较6月的4.5%略有下降。

在商品贸易方面，7月美国商品贸易逆差显著扩大，调整后逆差增加187亿美元至1036亿美元，远超高盛（910亿美元）和市场（902亿美元）预期，前值为849亿美元。该数据表明，7月商品出口减少1亿美元，而进口则增加186亿美元，高盛认为这可能与即将实施的关税政策促使企业提前备货有关。逆差扩大主要源于工业用品进口增加123亿美元和资本品进口增加44亿美元；在出口方面，工业用品出口下降5亿美元，资本品出口增加4亿美元。

高盛在报告中指出，此次商品贸易逆差的超预期是其下调第三季度GDP预测的主要原因，因此将美国第三季度GDP的跟踪预测下调0.2个百分点至1.6%（年化季率），这表明净出口将显著拖累经济增长。不过，国内最终销售这一衡量国内需求强度的指标预计仍能保持0.6%的正增长。